Wenn der Verfallstermin von Optionen naht, stellen viele Händler ihre offenen Positionen glatt und nutzen neue Trademöglichkeiten. Für einige Händler dagegen geht der Spaß erst richtig los, wenn die letzten Stunden der Laufzeit eines Optionskontrakts beginnen. Diese Händler setzen 0DTE-Strategien ein und möchten vom schnellen Zeitwertverfall am Ende der Laufzeit einer Option profitieren.
Null Tage bis zum Verfall, besser bekannt als 0DTE, beschreibt Optionen, die an ihrem Verfallstag gehandelt werden. 0DTE-Strategien gelten als eine der lohnendsten Optionenstrategien aufgrund der hohen Rate des Zeitverfalls (auch als Theta bekannt). Optionshändler versuchen daher mit der 0DTE-Strategie das hohe Theta auszunutzen und eine Prämie für den Verkauf von Optionskontrakten zu verdienen.
In diesem Artikel werden wir das Konzept der 0DTE-Optionen untersuchen und beschreiben, wie Optionshändler die Credit-Spreads-Strategie nutzen können, um einen Gewinn zu erzielen.
Inhaltsverzeichnis
Was ist die 0DTE-Strategie?
Jeder Optionskontrakt läuft zu einem bestimmten Datum aus. DTE steht für “Days to Expiration” (Tage bis zum Verfall) und gibt die verbleibende Zeit bis zum Verfall eines Optionskontrakts an. Je nach Basiswert können diese Fälligkeiten vierteljährlich, monatlich, wöchentlich oder sogar mehrmals pro Woche sein. Optionen auf den Index S&P500 (SPX) haben sogar tägliche Verfallstage.
Eine 0DTE-Strategie eröffnet und schließt eine Position am Verfallstag des Kontrakts. In der Regel verkaufen Händler die offenen Kontrakte am Morgen und hoffen, sie vor Handelsschluss zu einem niedrigeren Preis zurückkaufen zu können.
Und warum? Weil am Fälligkeitstag der gesamte Zeitwert der Option verfällt. Der geringe verbleibende äußere Wert verschwindet im Laufe des Tages schnell und es bleibt nur noch der innere Wert übrig. Bleibt der Kontrakt aus dem Geld oder sinkt die Volatilität, hat der Händler die Möglichkeit, den Handel mit einem schnellen Gewinn zu beenden.
Die 0DTE-Strategie mit Credit Spreads
Ich verwende im Rahmen der 0DTE-Strategie zur Einnahme von Prämien Kontrakte, die aus mehreren Legs bestehen. Mit anderen Worten, besteht die Strategie aus zwei oder mehr Optionskontrakten, von denen einige short sind und zur Vereinnahmeung der Prämie verwendet werden. Die Long-Kontrakte dienen dazu, das Risiko zu begrenzen.
Jede Strategie hat ihre Berechtigung, je nach deiner Risikotoleranz und -fähigkeit und den Marktbedingungen. Die Wahl der spezifischen Strategie, auch das Timing und die Platzierung der Strikes, wird durch die Analyse bestimmt. Diese Analyse kann quantitativ, technisch, systematisch oder diskretionär sein.
Zu den Strategien, die am häufigsten zum Einnehmen von Optionsprämien verwendet werden, gehören Naked Short Puts oder Calls, Vertical Spreads, Short Straddles oder Strangles, Iron Condors und Butterflies. Meine bevorzugten Strategien sind der Vertical-Spread und der Iron Condor. Der Credit-Spread ist eine Variante der Vertical-Spreads, bei der eine Prämie vereinnahmt wird. Das Gegenteil ist der Debit-Spread, bei dem eine Prämie bezahlt wird, das Risiko aber auch auf die Prämie begrenzt ist.
Beispiele der Credit-Spreads
folgt
Vorteile der 0DTE-Strategie mit dem SPX
Bei einem 0DTE Handel werden in der Regel SPX-Optionen verwendet, die am Tag des Handels verfallen.
- Der Vorteil des SPX besteht darin, dass es sich um einen Index handelt. Dadurch verringert sich das Risiko großer kursverändernder Katalysatoren, denen einzelne Aktien normalerweise ausgesetzt sind (zum Beispiel Gewinnankündigungen, Dividendentermine).
- Der SPX wird außerdem bar abgerechnet, so dass kein Risiko einer vorzeitigen Zuteilung besteht.
Der Handel mit einer 0DTE-Strategie hat mehrere weitere Vorteile:
- Der Hauptvorteil der 0DTE-Strategie besteht darin, dass kein Übernachtrisiko (Overnight-Risk) besteht, da die Position am Tag des Handels wieder geschlossen wird. Somit kannst Du ruhig schlafen und musst dir keine Sorgen machen, dass dir ein Trade “davon läuft”.
- Der zweite Vorteil hängt direkt mit dem ersten zusammen: Du unterliegst keinen Gap-Risiken.
- Der dritte Vorteil besteht darin, dass die Gewinnquote hoch ist und mit einem Stopp-Loss (Stichwort: “Risk-and Moneymanagement”) gekoppelt ist, um das Kapital zu schützen und das Abwärtsrisiko zu begrenzen. Du erreichst attraktive Renditen bei geringem Drawdown.
- Der vierte Vorteil besteht darin, dass Du keine hohen Handelsvolumina tätigen musst, sondern nur wenige Trades pro Tag eingehst. Mit dem Wachstum des Kontos kannst Du über mehr Trades oder höherer Kontraktzahl skalieren.
- Der fünfte Vorteil ist, dass Du vom sehr hohen Zeitwertverfall profitierst (siehe Graphik oben).
- Ein weiterer Vorteil ist, dass Du einen hohen unterjährigen Zinseszinseffekt erreichst.
Fazit
Marktchancen gibt es auf allen Zeitskalen. Risiken aber auch! Im Rahmen der 0DTE-Strategie sind die Credit-Spreads bei Optionshändlern weit verbreitet, da sie die Marginanforderung reduzieren und gleichzeitig den maximalen potenziellen Verlust auf die Spreadweite des Credit-Spreads abzüglich der Prämie begrenzt. Im Laufe der Jahre haben sich viele Trader für den 0DTE-Credit-Spread entschieden, da er innerhalb von nur einer einzigen Handelssitzung lukrative Renditen bietet und einen dabei noch ruhig schlafen lässt. Wichtig ist es, das Risiko und das Konto zu managen.
Bücher über den Optionshandel
Ein wenig Theorie schadet nie. Für einen umfassenden Einblick in die Welt der Optionen ist es sinnvoll, das ein oder andere Buch zum Thema zu lesen. Wenn diese über die nachfolgenden Links bezogen werden, wird auch meine Arbeit unterstützt.
1 Gedanke zu „Die 0DTE-Strategie – Wie Du täglich Einkommen erzielst“
Hallo Matthias,
grundsätzlich finde ich die Erläuterung sehr interessant. Stelle mir nur die Frage wie komme ich an Live 0DTE Daten. Mie sind nur die CME Daten bekannt, welche dann aber ein Tag alt sind. Wäre für Hinweise sehr dankbar. Gruß Frank